Caputo apura la reglamentación para que los despidos se empiecen a pagar con la plata de los jubilados

Los nuevos fondos reemplazarían las indemnizaciones por despidos por dinero de la ANSeS. Clave para Economía: mientras tanto, podrían ser usados para cancelar deuda externa.

La medida cautelar que hizo lugar a una presentación de la CGT y suspendió 83 artículos de la reforma laboral no tocó uno de los más -o de los tantos- polémicos: el que establece la creación del Fondo de Asistencia Laboral (FAL) al que las empresas deberían desviar aportes que actualmente van a la ANSeS, para generar un recurso con el que se pagarían las indemnizaciones por despidos.

El motivo por el cual esta parte de la ley no fue objeto de demandas hasta ahora lo explicó con simpleza Julián de Diego, el abogado libertario que estuvo detrás de la redacción de la reforma laboral: «El Fondo de Asistencia Laboral todavía no está vigente. Tiene vigencia recién a partir del primero de junio de 2026 y requiere de una reglamentación que todavía no se ha dictado».

Esta reglamentación -junto con la apelación judicial para intentar revertir la cautelar de la CGT y cualquier presentación futura- es la urgencia actual del Gobierno, que presenta al FAL como un esquema para reducir la litigiosidad y darle previsibilidad financiera a las empresas. Sin embargo, detrás de la narrativa laboral/empresaria se esconde una urgencia fiscal inmediata de Luis Caputo.

Antes que los despidos, la deuda

Mientras el mercado de trabajo muestra señales de un deterioro profundo, el ministro de Economía observa con atención la liquidez que estos fondos podrían inyectar al sistema financiero local.

Así, la estrategia oficial es dual: por un lado, los FAL pretenden facilitar los despidos -a costa de desfinanciar las jubilaciones– en un contexto de recesión persistente. Por el otro, se proyectan como una fuente de financiamiento alternativo crucial para cubrir los compromisos externos de Argentina, que enfrentará vencimientos por US$ 9.000 millones durante julio.

FAL: cómo funcionan y cúanta plata representan

La operatividad de los FAL implica una transformación radical en la dinámica entre empleadores y empleados. Bajo este esquema, cada empresa deberá abrir una cuenta a su nombre en una entidad autorizada por la Comisión Nacional de Valores (CNV) y realizar aportes mensuales obligatorios que podrá deducir del Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA), es decir, de los aportes jubilatorios.

El objetivo es cubrir de manera gradual el riesgo de despido de toda su nómina salarial, de modo que a la hora de despedir, las empresas no tengan que pagar una indemnización sino recurrir al FAL. Como los aportes se deducen de los porcentajes para jubilación, el costo final del despido sería cero.

La reglamentación establece diferencias según el tamaño de la unidad productiva. Las pymes deberán aportar un 2,5% sobre su masa salarial, mientras que para las grandes compañías el aporte será del 0,5%. Estos activos serán inembargables y quedarán bajo la administración de Agentes de Liquidación y Compensación (ALIC), quienes podrán invertirlos en el mercado de capitales.

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Según estimaciones técnicas del Ejecutivo, estos fondos tienen el potencial de acumular un volumen cercano a los 3.000 millones de dólares. En los primeros seis meses a partir de la redacción de la ley no se podrán utilizar, ya que se considera que es el plazo necesario para que se capitalizen. Ese período de un semestre puede ser extendido por el Poder Ejecutivo si lo considera necesario.

Indemnizaciones en la Bolsa

Roberto Silva, presidente de la CNV, ya tuvo encuentros con más de 70 representantes de agencias de bolsa para coordinar la puesta en marcha. Para Silva, los FAL no son solo una herramienta laboral, sino una oportunidad para consolidar inversores de largo plazo que profundicen el mercado local.

No obstante, el apuro oficial coincide con datos estadísticos alarmantes. Entre el cuarto trimestre de 2024 y el mismo periodo de 2025, la tasa de desempleo escaló del 6,4% al 7,5%. Más preocupante aún es la sangría de unidades económicas: desde el inicio del mandato de Milei, la cantidad de empleadores en el país disminuyó en más de 23.000.

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En última instancia, el trasfondo financiero es el que marca el ritmo de la agenda de Caputo. El ministro ha sido tajante al señalar que el mercado doméstico debe ser el soporte para renovar deudas ante un mercado internacional que todavía observa con desconfianza el programa libertario.

Para el Palacio de Hacienda, los FAL son una pieza de orfebrería: permiten a la empresa «prepagar» el costo del despido y, simultáneamente, le brindan al Estado una nueva ventanilla de financiamiento mientras el mercado de trabajo continúa ajustando.